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市盈率、股息率指标是什么?预期股息是什么?(计算公式)

市盈率、股息率指标是什么?预期股息是什么?(计算公式)

2019/9/4 14:47:52

股市的发展历史已经证明,股市投资可以为经济发展做贡献。而任何投资都是要追求收益的。因此,在股市里掌握一种正确的投资方法,既可以为“稳增长”做贡献,又可以通过财产性收入的增加,进而提高自己的消费能力,来为“促转型”、“调结构”做贡献。股市投资里比较常用的投资方法,就是找到一家好公司,低买高卖,长期持有。这种方法,已经被很多成功的实践者证明了是一种正确的投资方法。

市盈率、股息率指标是什么?预期股息是什么?(计算公式)


那么,什么样的公司才是好公司呢?所谓好公司,一定要主营业务突出,业绩持续优良,公司具备可持续发展的能力。从根本上讲,良好的业绩才是股价上涨的动力。找到一家好公司后,就得讲究低买高卖,长期持有。也就是说,在其股价低估时买进,长期持有到其股价高估时卖出。范蠡早在两千多年前,就明白“贵出如粪土,贱取如珠玉”,运用“贱买贵卖”赚取了巨大财富。因此,正确的投资方法,就是在一个合适的价格投资一家好公司。换句话说,就是投资一家具有高性价比的好公司。

考量一家好公司性价比高不高,可以从以下几个指标着手:

1,市盈率。

市盈率就是每股股价/每股净利润,表示如果公司将每年的净利润全部分掉,现价持有几年才全部回本。例如,一家餐馆每年利润1000万,你愿意出多少钱买下这个餐馆?如果原所有者要你出一个亿,你得用10年时间才能回本。这个10年就相当于是市盈率10倍。这时,你就会考虑,这家餐馆能够持续经营10年,并且每年都能产生1000万利润吗?如果你愿意,就表示你接受10倍的市盈率。但,实际上,能不能持续经营10年,有很大的不确定性。而且,在股市里,也没有哪一家公司会将每年的利润全部分掉。因此,市盈率显然是越低越好,一般来说,10倍以下比较安全。从实践看,这个指标对整体市场的指导意义要强于个股。今年,诺贝尔经济学奖得主之一的罗伯特.席勒就运用10年平均利润计算的市盈率来指导投资,在实践中取得了巨大的成功。他指出,10倍以下是相对低估,可以考虑买进;而25倍以上则是相对高估,可以考虑卖出。对于个股而言,即使市盈率很低,还得考虑分红率指标。

2,分红率。

分红率就是每股分红(股息)/每股利润,表示公司每年愿意拿出多少比例的利润进行分红。市盈率只有结合分红率,才能计算出股票投资的真实回本时间,也就是所谓“真实的市盈率”。例如,中国石油公认是一家非常好的公司,股神巴菲特当年对它青睐有加,在香港市场上低买高卖,长期持有(持有5年以上),获得了巨大的投资收益。财经记者采访他,问及投资中国石油的原因,巴菲特说到,中国石油是一家业绩优良,非常稳健的公司,而且公司规定每年拿出利润的45%进行分红,非常难得。当年买进时的市盈率仅仅只有5倍左右,考虑到分红率,其“真实市盈率”也只在10倍多一点,而且其后的几年,公司业绩还在持续增长中,显得买进价更加便宜,而当他卖出中国石油时,其市盈率已到15倍左右,“真实市盈率”高达30多倍,更要命的是公司业绩不再增长,股价明显高估。这笔投资,巴菲特以5亿美元获得35亿美元的净收益,非常成功。

那么,投资者在选择公司时,多大的分红率才合适呢?一般来说,兼顾投资回报及公司持续发展的需要,分红率在30-70%之间比较好,并且要相对稳定。这样投资者就可以计算出预期的投资回报,再结合股息率指标,来决定是否投资。

3,股息率。

股息率就是每股股息/每股股价,表示股市投资的实际回报率。任何投资划算不划算都要有一个参照物,股市投资主要是参照银行定期存款利率,因为大多数老百姓的余钱,要不就存进银行,要不就投资股票。一般是对比一年期定期存款利率(当前3%),当然,风险厌恶型的稳健投资者也可以对比三年期,甚至五年期定期存款利率。如果股息率超过定期存款利率,就认为是比较划算。如果低于定期存款利率,一般来说就没有什么投资价值。

同样以中国石油为例,从2007年11月在A股上市后,就一路下跌,使得其投资者亏损惨重。究其原因,就是因为当年上市时,股价对应的市盈率高达60倍,股息率仅为0.67%,毫无投资价值。经过6年的漫长下跌,当前股价7.83元(2013年11月7日中午收盘价)对应的市盈率仍接近12倍,预期股息率在3.5%左右,虽然高于一年期银行定期存款利率,但投资价值并不高。因为公司经营上亮点少,业绩提升的空间不大,而且石油价格高位的波动反过来还会影响其业绩,进而引发股价的波动,所以现价的安全边际并不高,只能说经过6年的下跌,现在的中国石油股价已经不贵了。可能跌到7元以下,才有投资价值。那时的股息率可达4-5%之间,可以平滑股价的小幅波动。

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