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中证传媒指数的投资价值分析一览

一、中证传媒指数基本信息

中证传媒指数由中证指数公司于2014年4月发布,基期为2010年12月31日。该指数聚焦传媒行业,从可选消费、金融、信息技术等行业中选取不超过50只与传媒相关的公司股票,构成中证传媒指数样本股。截至2019年3月18日,指数总市值1.33万亿元,个股平均市值265亿元。

从指数成分来看,前五大细分行业分别为互联网传媒(37.4%)、文化传媒(25.5%)、营销传播(14.0%)、计算机应用(9.4%)以及通信设备(6.0%),合计权重92.38%。

前十大成份股占比合计46.7%,主要分布在传媒及计算机应用行业,其中,前三大成份股合计占比达到27.12%,具有一定的龙头效应。第一大成分股东方财富占比12.9%,该公司是国内国内领先的互联网金融服务平台综合运营商,集互联网财经门户平台、金融电子商务平台、金融终端平台及移动端平台等为一体,为广大用户提供互联网金融服务,在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势,形成了公司的核心竞争力;第二大成分股分众传媒占比9.64%,该公司主打电梯媒体,目前已经覆盖国内35%的城市(包括4个直辖市、283个地级市以及374个县级市)以及韩国所有主要城市,被评为“中国广告最具品牌引爆力媒体”。近期,其成分股发展势头强劲,依托互联网时代的大环境,行业整体上有较大的发展空间。

从收益情况来看,中证传媒指数具有高弹性的特征。自该指数基日起至2019年3月18日,累计收益率为49.20%,年化收益率为5.18%,累计收益率和年化收益率显著超越了沪深300、中证全指等宽基指数。就波动性而言,该指数具有高波动的特征,统计区间内年化波动率为31.04%,远高于同期沪深300和中证全指的表现。综合收益和波动情况,中证传媒指数夏普比也比同期沪深300要好。

此外,我们还统计了2015年至2018年28个申万一级行业涨跌幅情况,结果显示,传媒行业在2016年、2017年和2018年跌幅很大,分别排名第一、第二和第三位,板块经历了深度回调,在今年成长复苏的环境下,传媒行业有望迎来一波反弹。今年以来,中证传媒指数跟随市场的复苏强势反弹,截至2019年3月18日,涨幅已达到37.07%。

从估值情况来看,目前,中证传媒指数市盈率PE(TTM)为50.03,市净率PB(LF)为3.22,市净率所处历史分位比例为17.90%,位于历史市净率的相对低谷,仍然具备长期投资的性价比。

从盈利情况来看,中证传媒指数在2016年和2017年的净利润增长率分别为41.18%和14.83%,根据wind的预测数据,2018年增速将升高至21.01%,2019年或稍有回落,2020年增速将继续保持在14.04%左右。

目前,市场中跟踪中证传媒指数的基金产品有:广发中证传媒ETF(代码:512980),于2017年12月发行,目前管理规模为9.73亿,有做市商做市,场内流动性较好。此外,还配套发行了广发中证传媒ETF链接(A类份额:004752,C类份额:164818),目前规模3.47亿元(2018年四季报)。其中,C份额(004753)免申购费持有30天及以上免赎回费,只按天收取0.2%/年的销售服务费,是各类型投资者进行中证传媒指数投资的优良工具。

可以定投或者分批买入。

二、传媒行业发展趋势

1. 推动媒体融合发展,全媒体格局持续推进

据新华社报道,3月16日出版的第六期《求是》将发表习近平总书记的重要文章《加快推进媒体融合发展、构建全媒体传播格局》,文章强调,要运用信息革命成果,推动媒体融合发展,坚持一体化发展方向,加快从相加阶段迈向相融阶段,打造一批具有强大影响力、竞争力的新型主流媒体,同时,要抓紧做好顶层设计,打造新型传播平台,简称新型主流媒体,扩大主流价值影响力。

推动媒体融合发展,打造全媒体平台是中央的一项长期深远规划,这将为媒体行业的发展带来新的发展机遇,有利于传媒行业的长期发展。

2. 未来行业趋势

供给侧改革引导下,行业内资源将重新配置。2017年至2018年间,影视行业经历了一轮供给侧改革,中小影视公司加速出清,供需结构有向上调整的趋势。目前,行业的出清已接近尾声,业内资源重新调整也基本完成,在这样的背景下,文化传媒公司不断崛起。

数字化媒体将成为传媒行业发展的一大趋势。目前,传媒行业已经处于4G技术周期长尾阶段,移动互联网人口红利逐渐消退,各方对用户价值的争夺将更加剧烈。未来,5G的规模化有望给传媒行业新的发展和应用,传媒行业将与数字化技术结合的更加紧密,无人机、媒体大脑、裸眼3D影响等智慧媒体将更加广泛的应用于传媒行业中。

伴随着物质生活的不断提高,人们更加重视高层次的精神文化需求,这也为传媒行业提供了十分有利的发展环境。行业内部的优化调整与科技创新双管齐下,可以说,在未来,传媒行业发展空间很大,发展前景广阔。

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时间:2020-02-13 次数:68
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