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2008年,为抢救金融商场、影响实体经济增加,美联储在金融危机时期推出了零利率及量化宽松等非常规宽松钱银方针。这些方针引发许多争议。多年后,美国出资咨询公司WhalenGlobalAdvisorsLLC总裁ChristopherWhalen近来在TheInstitutionalRiskAnalyst站撰文,批判了美联储施行的宽松钱银方针。

文章征引美联储前主席沃尔克在其新书——《坚持下去:寻求健全钱银和洽的政府》中的观念。在这本书中,沃尔克批判了他的三位继任者——伯南克、耶伦和鲍威尔过于忧虑通缩。沃尔克指出,真实的危机是宽松钱银方针导致的通胀,以及危险偏好操作引起的商场感染。

汇信指出,沃尔克特别批判了伯南克和耶伦过于垂青2%的通胀方针。“央行官员怎样可以堕入这样的圈套中,如此垂青一个简略数据的纤细改变,何况,它与生俱来就存在缺点。”沃尔克称。

汇信征引沃尔克本月24日在新闻社撰文指出:“通货紧缩是金融系统严峻溃散所构成的要挟。没有呈现系统性金融动乱的增加缓慢和阑珊不断重演,乃至是1975年和1982年大惨淡,也没有构成这样的危险。真实的危险来自鼓舞或许无意中忍受不断上升的通货膨胀,以及其近亲——极点投机或许危险承当……具有挖苦意味的是,努力实现少许通胀然后避免通货紧缩的这种‘宽松钱银’,终究却会引发通缩。”

耶伦是美联储历史上最为鸽派的主席。作为1981年诺贝尔经济学奖得主、耶鲁大学经济学教授托宾的追随者,耶伦也倡议国家干涉。她一向支撑较宽松的钱银方针,并忍受较高水平的通胀。在耶伦担任美联储主席期间,美联储经过量化宽松购买了数万亿美元的政府债券和按揭证券配资。此外,联邦公开商场委员会在耶伦和伯南克时期还经过“歪曲操作”对期限利率进行了人为控制。

沃尔克并非首位批判美联储钱银方针的联储官员。克利夫兰联储前主席LeeHoskins及其前搭档WalkerTodd在《柏林墙坍毁20年后:从头考虑钱银和商场在全球经济中的效果》的论文中称,美联储已经成为系统性危险的来历。

今日,咱们承受了国家干涉和凭直觉施行的钱银方针的结果。1930年代以来的许多干涉仍然存在——联邦住宅管理局、房利美、房地美,这仅仅其间的几个——它们都在房地产泡沫及其2008年的决裂中起到首要效果……与此同时,政府对金融资产的担保和稳妥项目,加上对银行的救助,或许催生了金融商场历史上道德危险最大起伏的增加。美联储的零利率方针保持了如此长的时刻,以至于它鼓舞了过度危险承当……除非反转,不然,这些方针将为下一个泡沫埋下种子。

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时间:2019-12-14 次数:83
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